加息后的百姓理財10問

隱形人

加息后的百姓理財10問

(2007-03-19 09:37:06)

【江蘇商報報道】 17日，中國人民銀行對外宣布，自2007年3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現(xiàn)行的2.52%提高到2.79%；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現(xiàn)行的6.12%提高到6.39%；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。 當天，中國人民銀行對于加息決定解釋稱，“本次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，有利于引導貨幣信貸和投資的合理增長；有利于維護價格總水平基本穩(wěn)定；有利于金融體系穩(wěn)健運行；有利于經濟平衡增長和結構優(yōu)化，促進國民經濟又好又快的發(fā)展。” 除了宏觀層面的影響，加息這一決定與百姓生活也是息息相關。江蘇商報通過采訪與分析，解答了10個與百姓理財生活最密切的問題。這些問題包括：股市會不會大跌、房貸提前還劃算嗎、存款有沒有必要轉存、理財產品收益有何影響、要不要繼續(xù)搶購基金、樓市會不會冷下來、人民幣升值會加速嗎、分紅險該不該退保、銀保產品會滯銷嗎以及個人投資該如何配置等。 此次稿件采寫中，江蘇商報采訪了銀行理財師、證券分析師和樓市、保險行業(yè)專家，讓他們?yōu)樽x者答疑解惑。相信讀者會在這一組報道中，找到最適合自己的“加息對策”。 股市會不會大跌 商報記者　金科　報道 周六的驟然加息，讓眾多的股民們驚出了一身的冷汗，周一市場是否將大跌，成為他們最關注的問題。 “加息將帶來市場流動性的收縮，是個不大不小的利空，但考慮到另一些因素，不會給市場帶來太大的影響”，興業(yè)環(huán)球視野基金經理董承非在接受記者采訪時表示。 董承非認為，判斷加息是否會對市場帶來影響，首先要考慮的是資金的流向會不會改變。“最簡單的方法就是，你問問身邊的投資者，他們愿不愿意因為加息了，轉而把股市里的錢取出來，轉成銀行存款。” “去年1年的消費價格指數(shù)在2.7%左右，而銀行存款加息之后也在2.7%左右，因此即使加息，老百姓的錢存在銀行還是沒有升值，因此存款搬家仍將繼續(xù)。” 但董承非認為，如果央行在今后連續(xù)加息的話，可能對市場將產生很大的沖擊。“如果未來股市行情走得不好，而央行又把存款利率調到了5%左右，相信更多的投資者愿意把資金穩(wěn)妥地放在銀行。”加息之后，將會微調宏觀經濟，收縮流動性，影響到工業(yè)企業(yè)的財務費用，但不會對上市公司利潤產生過大影響。”董承非表示，從基本面出發(fā)，加息影響其實也不是很大。 同時，董承非認為，市場目前資金極其充裕，同時不缺熱點，隨著百億新基金的入市，將對沖掉因“小非”解禁帶來的利空影響。 同時，加息將使得更多的境外資本涌入內地市場，加快人民幣升職的步伐，這對于股市走高也是有利因素。“因此，未來大盤的局勢很可能仍是以震蕩為主。” 此次加息后，董承非表示，地產、金融兩大板塊受到沖擊將最大。“加息使得購房人成本增加，因此對地產股是個利空消息，但對銀行將是個利好。” 董承非表示，目前銀行很大比重的存款都是活期存款，而此次央行并未調高活期存款的利率，“例如工商銀行、招商銀行的活期存款比例都已經接近了30%，加息的結果就是提高了放貸利潤，但并未增加這些存款的利息成本，因此將帶來銀行資產的增加。” 董承非同時認為，隨著銀行股前段時間出現(xiàn)了較大回調，投資者應該把此次加息當作建倉的大好時機。 房貸提前還劃算嗎 商報記者　陳逢春　報道 “每個月，房貸又要多掏錢了！”一說起加息，這大概是南京絕大多數(shù)“房貸一族”的第一反應。“如果手頭有錢，一定早早就還了房貸了。”身背20年房貸的李先生這樣對記者說。 但是專家分析，如果手頭閑錢不很寬裕，不要急于一次性還貸，因為銀行很有可能會為信用良好的市民創(chuàng)造優(yōu)惠政策。 商報記者了解到，此次加息，5年以上貸款利率從6.84%%提高到了7.11%%。但對于資信記錄良好、符合國家相關政策的購房者，若執(zhí)行商業(yè)性個人住房貸款利率下限（基準利率的0.85倍），調整后的5年以上貸款利率為6.0435%%，比調整前的5.814%%實際只上調了0.2295個百分點。 目前南京大多數(shù)房貸的貸款期限均在5年以上。中信銀行南京分行個人信貸管理中心經理婁勇?lián)�此測算，以一筆總額30萬元20年期的貸款，按等額本息還款法計算，加息前房貸基準利率6.84%，月供為2297.17元。 加息后，5年以上貸款基準利率為7.11%，月供則為2345.75元，每月需多支付近50元。由于現(xiàn)在多數(shù)銀行對信用良好的優(yōu)質客戶實行基準利率0.85倍的優(yōu)惠利率，由此，以加息前5年以上基準利率6.84%的0.85倍計算，月供為2117.27元；加息后同樣按0.85倍折算，月供則為2156.83元。這樣，加息后房貸實際月供增支不到40元。 加息了，房貸月供又增加了，不少有一部分閑錢的“房奴”又開始盤算提前還貸了。對此，婁勇認為，在目前升息背景下，提前還貸并非上策，假如借款人用還貸款的資金去投資比儲蓄收益率更高的理財產品或貨幣基金等，所獲收益完全可填補貸款利差。升息后，5年以上房屋貸款利率增加了0.27個百分點，而與此同時，貨幣基金、人民幣理財產品的1年期收益率都在3%以上，相比同期存款利率，利差在1個百分點以上。 由此可見，如果消費者手中有余錢還貸，不如轉投貨幣基金、人民幣理財產品或者國債等，這樣，實際收益將更高。 另外，各銀行不斷在推出吸引房貸的政策，市民如果好好研究并吃透這些貸款政策，往往也能省下不少利息錢。 因此，婁勇建議市民，在決定提前還貸前一定要根據(jù)自己的實際情況理智分析，資金狀況如何？未來幾年內的收入水平如何？有哪些需要支出的費用和更好的投資渠道？……考慮好這些問題后再做決定。 樓市會不會冷下來 商報記者　陸春花　報道 昨日下午，準備去梅花山莊看房子的成小姐拿著報紙說：“央行又加了息，原本準備貸款35萬，20年期的純商業(yè)貸款。按照目前的利率計算，今后每月要支付2680元。現(xiàn)在5年以上要從6.84%的利率上調到7.11%，意味著要多付出0.27個百分點的利息，每月就是2736元，多出了56元，一年就是672元，20年就是13440元。”話雖這么說，但成小姐還是約了房主下午去簽協(xié)議。成小姐認為：“房子是一定要買的，每個月多付50多元還能接受。現(xiàn)在買的是婚房，不能為了這50多元就不結婚了啊！” 江蘇省社科院研究所所長葛守昆表示，央行加息的幅度很小，不會構成太大影響。他表示，央行的利率調整不是連續(xù)性地調高，不是單獨對房地產市場而言的，和房地產市場的房價上漲不上漲沒有必然的聯(lián)系。 仁恒投資(南京)有限公司總經理助理厲方宏表示：“這次加息會對兩方造成影響，但影響都有限。一是加重購房者的貸款利率，二是造成開發(fā)商成本的增加。但實際上的影響并不大，主要起了一個導向性的作用，因為人的心理因素大于實際因素。這種影響對于明確的剛性需求者或堅定的投資者來說還不明顯，對于觀望者來說可能會更加深了其猶豫態(tài)度。這樣就會導致一些購房者購房的滯后性，需求層面的減少，從而抑制房子銷售過快。因為房價受多重因素的影響，供需關系是主要因素。 也有人說2007年是2006年出臺政策的執(zhí)行年，從多點出發(fā)，抑制房價的上漲，加息應該就是其中一點。” 去年央行加息，由于樓市中的購買需求旺盛，結果實際上開發(fā)商將成本負擔轉嫁買房人，房價不降反升。對于今年的加息，厲方宏表示，在需求旺盛的情況下，開發(fā)商無需將成本轉嫁到購房者身上，房子一樣能賣出去。但如果需求量減少，房子賣不出去，開發(fā)商的成本收不回來，自然會將成本轉嫁到購房者身上，房價更多取決于供求關系。 人民幣升值會加速嗎 商報記者　陳逢春　報道 “利率上升會增加人民幣的需求，從而推高人民幣的價值。”興業(yè)銀行南京分行首席理財師趙嘉健認為，因為人民幣加息，使得日元、瑞士法郎等相當一批低息貨幣持有者改買人民幣，這樣在短期內，必然會推動人民幣繼續(xù)升值。 據(jù)了解，自去年8月19日央行加息后，人民幣匯率是屢創(chuàng)新高，一度突破了7.74關口。 “人民幣加息是把‘雙刃劍’，是個兩難的選擇，一方面它可以抑制國內投資信貸需求，減少市場流動性；另一方面人民幣資產收益率的提高會增加國際資本流入，加劇國際收支失衡問題。這次人民幣加息進一步導致美元與人民幣的利差縮少，提高了人民幣資產的吸引力，在一定程度上削弱了前期人民幣匯率升值對國際收支失衡狀況的調節(jié)作用，從而進一步增加了人民幣升值的壓力。”趙嘉健認為，從去年三四月份開始，人民幣匯率的走勢看，在央行對經濟過熱開始緊縮調控的同時，人民幣匯率出現(xiàn)了一波較快的升值，從8.0415一路下行最低觸及8.0022，而去年8月19日央行加息后，人民幣則更為顯著，因此，本次加息人民幣升值短期內表現(xiàn)可能更為明顯。 “盡管人民幣在短期快速升值的壓力很大，但是從中長期判斷，由于本次人民幣加息的幅度早已被市場所預期，央行也沒有任何繼續(xù)提高利率的暗示，加息可以解讀為今年央行對貨幣調控措施的決心，人民幣匯率也沒有利率理論支持下持續(xù)升值的壓力。”趙表示，人民幣是否升值并不完全只看利率，還關系到國家經濟發(fā)展等其他因素。 要不要繼續(xù)搶購基金 在理財投資方面一向敢于嘗鮮的李小姐，在申購基金時卻開始躊躇。面對幾只基金，李小姐難以決斷。因為央行宣布加息了，且利息還可能繼續(xù)往上升，顯然持有長期債券有些“虧”。偏偏李小姐平時投資的都是債券型基金，現(xiàn)在她想知道：升息以后債券型基金還能買嗎？在升息的背景下其他類型的基金會不會有新機會？ 業(yè)內人士普遍認為，加息后受到沖擊最大的是債券型基金，往往央行宣布加息后的第一個工作日債市就出現(xiàn)了大幅下跌。可以說，加息導致的債券價格下降將打破債券市場的平靜，特別是一些中長期債券品種，對加息和債券市場調整更加敏感，債券價格仍有下跌空間。 前段時間被市民搶購的主要是股票型基金。加息可以視作防止經濟過熱而采取的剎車措施，也從另一角度說明，宏觀經濟的增長潛力，這正是股市上行的基礎。 央行去年宣布加息后，股市并未因加息而大幅下挫，偏股型基金也并未因加息出現(xiàn)凈值大幅下降的現(xiàn)象。 因此基金公司普遍認為，目前股市里資金充足，完全可以消化掉加息的負面影響，且加息還為市場減少了一個不確定因素。中長期來看，我國A股市場的表現(xiàn)仍然樂觀。 當然，各板塊的股票表現(xiàn)會有所不同。對于基金經理們所持股票的走勢，理財專家認為，“防御性板塊”一般在加息之后上漲，包括醫(yī)療醫(yī)藥、食品飲料、銀行保險等板塊。建議投資者在購買基金時，不僅要關心基金當前的價格，也要分析基金經理們把這些資金都投向了哪些行業(yè)和領域。 不過也要建議投資者根據(jù)自己的風險承受能力選擇基金，加息政策的出臺會加大股市的波動性，對于長于波段投資股票基金的投資者提供了很好的投資機會，風險承受能力稍弱的投資者不妨選擇混合型基金。 貨幣市場基金已成為加息效應的最大受益者。貨幣市場基金主要投資于存款、一年以內的央票、國債等短期有價證券，一般采用持有到期策略，以期獲得利息收益。因此一年期定期存款利率上調至2.52%后，定期存款和一年期央票利率將隨之水漲船高，貨幣市場基金的收益水平也將大幅提升。 理財專家同時提醒廣大新基民，購買基金也是有風險的。一般說來，預期收益率越高，其中風險也就越大。很多投資者想當然地認為投資基金能夠像儲蓄存款一樣穩(wěn)賺不賠是不正確的。 個人投資該如何配置 商報記者　金科　報道 央行此次加息后，一年期整存整取定期存款的年利率由2.52%升到了2.79%，意味著居民把錢存入銀行，利息增加了。記者請銀行的理財師給細細算了一筆賬：以1萬元存一年期整存整取為例，扣除利息稅之后只增加了21.6元。央行此次加息，對一年期、二年期、三年期、五年期定期存款的上調幅度為0.27%，而對三個月、半年定期存款僅上調0.18%，而未調整活期存款利率，仍然為0.72%。 貸款利率的增加自然意味著房貸按揭者的供款成本增加。用等額還款方式來作比較，個人向銀行按揭30萬元20年期的房貸，貸款利率為6.84%每月要付月供2297.17元，而貸款利率升到7.11%時月供增加到了2345.75元，增加了48.58元；而如果是50萬元30年期的房貸，月供將增加90.57元。 很多房貸客戶關注的另一問題是——能不能在新利率水平上房貸利率繼續(xù)打8.5折？人行此次的公告中并未說到這一點，但記者采訪的幾家銀行的業(yè)務負責人認為，房貸利率打8.5折的可能性比較大。如果按8.5折的利率計算，那么3月18日起5年以上住房貸款的實際執(zhí)行房貸利率為6.0435%，較原來升高了0.2295%。 對于周一的股市行情，業(yè)內人士認為：“因為利空吃盡也是利好”，就像一個不好的預期本來就在這里，沒發(fā)生前還有點擔心，但現(xiàn)在確定了，對市場心理的影響也就有限了。 房產市場畢竟是自住型需求占了上風，要買房的還是會買。不少開發(fā)商都持有此觀點，加息對地產影響不大。不過，開發(fā)商們也不得不承認，從去年開始的連續(xù)三次加息會對潛在的購房者造成大的心理影響。或許又有不少購房者馬上加入了觀望的行列。而說到保險影響就大了，目前我國壽險保單的預定利率不能超過年復利2.5%，各家壽險公司推出的產品大多只接近這個水平，因此存款利率調高可能誘發(fā)保戶退保而轉投其他金融投資品種。 央行是否加息，對百姓的投資方式和投資渠道影響非常大。加息對各行業(yè)的影響是比較復雜的。從長遠看，本次加息的時間和力度對保持國民經濟持續(xù)、快速、協(xié)調、穩(wěn)定發(fā)展是不無裨益的，但短期內某些行業(yè)可能出現(xiàn)波動，經濟結構將得到調整，資源將重新得到配置。對加息與否的預期，會導致投資的操作方式截然不同。不過有關專家提示，影響投資方式的因素有很多，銀行利率只是其中的一個主要因素，如何選擇具體的操作方式還需要投資者根據(jù)實際情況自己做出判斷和選擇。 存款有沒有必要轉存 商報記者　金科　報道 基準利率上調后，市民存款的利息也將水漲船高了，很多市民在加息之后第一件事情就是，到銀行排隊把按照舊利率計算的定期存款取出來，再按照新的利率存入。昨天早上，記者在南京不少銀行網店都看到了排隊轉存的市民。 但是這種轉存是否劃算呢。 銀行人士幫記者計算了一下，加息后，1萬元一年期存款，將只多獲得稅后利息21.6元， 5年期定期存款的108轉存后，將多獲得收益108元。“而且這種情況是最理想的狀態(tài)，提前取出定期存款必須犧牲已存的那部分利息，只能按活期的利率計息，因此市民在選擇轉存時需要多多思量。” 如果定期存款的存入時間不長，此舉就能獲利，但若定期存款日期已經較長，則重新轉存就可能造成損失。因此，理財人士提醒市民，在轉存之前，一定要先請銀行工作人員算一筆賬，看是否劃算。以1萬元一年期為例，如果存款時間已在64天以上，新轉存就不太合算。 業(yè)內人士指出，雖然短期再度加息的可能性很小，但從一系列宏觀經濟數(shù)據(jù)來看，加息的壓力并沒有消除，因此那些辦理了長期存款的客戶們很可能陷入一個“轉存、再轉存”的怪圈，每一次轉存，都是以犧牲已存時間的利息為前提的。很可能忙到最后，真正增加的利息十分有限。因此銀行人士指出，相比于定期存款，客戶不如選擇一些去期限短、流動性好的理財產品，或是零風險的貨幣基金和短債基金。 理財產品收益有何影響 商報記者　陳逢春　報道 “我上周三才在南京一家銀行購買一款打新股的人民幣理財產品，想不到周日央行就加息了，那我買的人民幣理財產品收益會漲嗎？”在南京一家股份制銀行洪武支行，初入投資市場的市民王先生焦慮地向銀行工作人員咨詢著。 商報記者了解到，通常央行加息后，人民幣理財產品收益都會做相應的上調。目前來說，這種產品的收益率因為銀行的不同而在3.0%～3.6%，加息后發(fā)售的新產品肯定是要調整的，但至于如何調、調的幅度比0.27%高（或低）就不好說了。比如，去年光大銀行就對8月29日起加息的2006年首期陽光理財套餐計劃產品的預期年收益率做相應的上調，以使該行客戶能夠享受到央行加息所獲得的額外理財收益。其中陽光理財套餐計劃中“浮動收益型人民幣結構性理財產品+信托投資理財”的產品組合整體套餐計劃預期綜合年收益率由原來的3.6%、3.2%、2.8%、2.4%、2.0%五個檔次提高到3.735%、3.335%、2.935%、2.535%、2.135%五個檔次；“固定收益型人民幣結構性理財產品+信托投資理財”的產品組合整體套餐計劃預期綜合年收益率區(qū)間由原來的2.65%～2.74%，提高為2.785%～2.90%。 深圳發(fā)展銀行南京分行零售業(yè)務部總經理助理王乾認為，目前人民幣理財產品收益一般分為固定收益型和浮動收益型。其中固定收益型人民幣理財產品主要以央行票據(jù)、金融債、高信用等級債券為主要投資載體，因此加息必然使投資這類載體的固定收益型人民幣理財產品收益有所增加，但是不會增加太多。而浮動收益型人民幣理財產品通常是本金安全，收益取決于浮動部分的投資情況，因此加息對浮動收益型人民幣理財產品影響不大。 此外，對于外匯理財產品，王乾認為，加息可能促使人民幣升值，這樣必然會降低外匯理財產品的實際收益。 分紅險該不該退保 商報記者　王薇　報道 在低利率時代，很多投資者購買保險產品的目的是為了獲得高于銀行利息的回報。央行加息后，居民存款收益增加，保險的吸引力是否減少了？已經買了的分紅險退保合適嗎？ 去年，陳女士到銀行存款時，銀行的營業(yè)員向她推薦了一款5年期分紅型“兩全保險”，并告訴她收益率肯定高于銀行利息，每年一般可以達到3.2%，保底也有2.7%。陳女士覺得很劃算，就算銀行存款還要繳利息稅，于是就買了2萬元的分紅險。去年年底，保險公司通知她，她購買的分紅險產品去年的收益率是1.0%，甚至低于銀行一年期活期存款利率。陳女士因此萌生了退保念頭，想轉投收益率較高的基金等其他金融產品。 有著陳女士這種想法的保戶并不在少數(shù)。這次的加息對于保險公司來說，又是當頭一棒。“高利率使得低利率壽險產品的吸引力降低，在激烈的市場競爭下，客戶需要壽險公司提供更高回報的產品；加息對公司的投資水準也提出了新的要求，倘若公司資產對加息的反應不夠及時，短時期內就會對公司經營造成壓力；一些分紅不及利息收入的傳統(tǒng)產品，更面臨退保的風險。”業(yè)內人士分析說。 “加息必將使平均1%至2%的紅利水平的分紅險再次遭遇寒流。”南京某壽險公司相關人士坦言，在加息的壓力下，分紅險的處境頗為難堪。現(xiàn)在的加息更是對這類產品的又一次嚴峻考驗。該人士直言，加息的到來，也將意味著一次分紅險的退保潮。 銀保產品會滯銷嗎 商報記者　王薇　報道 “一直以來，銀保產品的定位就是存款的替代產品，主要銷售給銀行存款的客戶，回報率略高于銀行存款，同時還有一點保障功能的優(yōu)點，吸引客戶將存款轉為投保。”南京某壽險公司銀保部經理說，“銀行一加息，這些儲蓄型險種將受到直接的影響。” 記者了解到，銀行保險現(xiàn)在還是主推固定收益的，在目前銀行代理銷售的保險產品中，有60%～70%是固定收益類的產品。再加上保監(jiān)會規(guī)定，保底利率最高為2.5%，這些傳統(tǒng)型產品必將受到消費者的冷落。該人士指出，銀保產品銷售下降，收益率只是根導火索。消費者簡單地將銀行保險的收益率與存款進行直接對比，在加息面前，銀保產品很顯然是無力的。對此，該人士稱，盡管銀保產品的收益率略低于銀行存款，但保險公司未來會對此進行增補，以適應投保人不斷變化的投資需求。另外，保險畢竟不同于一般金融投資品，其本質功能是提供風險保障，投保人應樹立長期保障的觀念。 記者了解，保監(jiān)會表示暫時不調整年收益率2.5%的上限，這給各家保險公司設計新產品出了道難題。據(jù)了解，由于我國對保險產品仍然實行價格管制，規(guī)定壽險保單（包括含預定利率因素的長期健康險保單）的預定利率不超過年復利2.5%，目前各家壽險公司推出的產品大多只接近這個水平。由于保單預定利率主要是參照銀行存款利率設置的，存款利率波動對固定收益的傳統(tǒng)保障型、儲蓄型壽險產品沖擊很大。加息必將誘發(fā)保戶退保而轉投其他金融投資品種。 專家指出，加息將促使保險公司對其產品結構進行調整。由于目前保險公司的投資類產品與其他金融理財產品差異不大，如果投資收益率無法提高，那么，保險理財產品將有被市場淘汰的危險。該人士指出，面對當前新的利率政策，保險業(yè)應加強產品創(chuàng)新，促進產品的結構調整和升級換代，以適應金融政策及消費者需求的變化，同時，進一步增強保險產品的保障功能，發(fā)揮保險業(yè)特點和優(yōu)勢，積極引導消費者理性購買保險產品。 ■回顧 加息的消息傳了3個月 商報記者　陳昊　整合報道 早在1月，加息的傳言就在股市里風傳。 當時，市場人士根據(jù)居民消費價格(CPI)上漲猜測，央行有可能在某個周五股市休市后進行加息，這個傳言也得到了一些經濟分析師的肯定。 2月初，央行行長助理易綱首次對此作出回應。他表示，目前由糧價導致的居民消費價格上漲難以持續(xù)，是否加息還需要進一步觀察。雖然他認為，人民幣流動性目前偏松，還要加大力度控制流動性，但寬松程度并不像外界想象得那么大，而關于央行是否進一步加息，還要進一步觀察。但就是這一句“還要進一步觀察”，給了市場人士充分的遐想。他們分析說：“加息已經進入觀察期。” 3月3日，央全國政協(xié)委員、央行副行長吳曉靈在出席全國政協(xié)十屆五次會議開幕式時，被媒體財經記者團團圍住。她在接受記者采訪時表示，“加息不加息不好說，但是有通貨膨脹壓力是可能的。”對此，業(yè)內人士分析認為，銀行資金的流動性過剩十分緊迫，急于緩解，已經不容再等。 3月16日，央行行長周小川出席十屆全國人大五次會議閉幕式間隙，回答記者提問時，也已經對外稍微透了一點口風。他稱“貨幣政策工具既有可能上調也有下調，只能往一個方向調的政策工具是缺少靈活性的。也不會把一個貨幣政策工具用到頭”。專家說，這一關鍵的口風透露出，央行不會單純地依賴調整存款準備金率和發(fā)行央行票據(jù)這兩種已經運用多次的貨幣政策工具，而很可能轉向調整利率。 果不其然，17日晚間，央行宣布了加息的消息。